今年宏调要善用外汇影响力

发布时间:2022年06月19日
       王健 中国宏观经济学会最严重的外部冲击不是上次全球金融风暴的更大冲击波, 它很可能出现在2009年上半年。主要原因是发达国家的实体经济也金融市场泡沫破灭后崩盘。 .究其原因, 金融市场的崩盘导致美国因债务消费而失去经济增长。在此之前, 美国居民的房贷、车贷、信用卡消费都必须通过金融市场的证券化渠道来实现。 .美国商务部刚刚公布的数据显示, 去年11月美国新屋开工同比下降47%, 创24年来最大降幅。美国居民消费大幅萎缩给美国实体企业带来沉重打击, 而金融市场的崩盘也让美国实体企业的融资渠道断了, 很快就会出现一波美国企业大规模倒闭的浪潮, 这将又反过来对美国金融市场形成二次冲击, 造成金融市场更大规模的崩盘。由于美国居民消费的实物产品40%已经依赖进口, 金融市场的更大风暴将使国际资本远离美元资产, 这将切断美国对出售金融产品以换取外汇的依赖。外汇收入弥补贸易逆差。该渠道将导致美国居民消费水平急剧下降, 引发社会动荡。因此, 美国次贷危机的下一个趋​​势是引发真正的经济危机和社会动荡。美国这次全面的经济危机, 我认为会持续很长时间至少要5年才能走出去, 它会蔓延到全世界, 甚至引发全球战争。
       仅从经济角度来看, 2009年美国贸易逆差很可能缩小50%以上, 导致欧洲、日本和主要发展中国家的贸易增长明显放缓。对中国而言, 2009年出口增速可能会大幅放缓至10%至20%的负增长。如果爆发世界大战, 由于缺乏海上航线, 下降幅度将更大。如果中国的宏观调控不为最坏的前景做好准备, 一旦这些情况出现, 就会陷入极大的被动。通胀可能再度回升 全球通胀自 2008 年第三季度以来一直在下降。截至去年 11 月, 美国的通胀率已降至 1.7%, 中国的通胀率已降至 2.4%, 这主要是由于国际大宗商品价格上涨所致。期货价格的下跌恰逢去年 7 月至 10 月美元连续 4 个月走强。过去四个月, 全球金融资本留下的不仅是其他货币形式的金融资产, 还有商品期货。原因只有一个, 那就是美元金融资产再次崩盘, 导致金融机构不得不调动大量美元进行清算或防范。发生清算。过去, 强势美元意味着强势美元资产, 但现在的情况是美元强势时美元资产被抛售。第一个例子是道指在去年 7 月至 11 月期间两次跌破 8, 000 点。第二个例子是美国长期资产被抛售。去年10月美国首都虽然这一净流入高达2800亿美元以上, 但长期资本流入仅为15亿美元。进入去年12月后, 美国短期国债收益率因大量抢购而跌破“0”。这种格局表明, 美国的国际资本随时准备逃离。
       自去年12月中旬以来, 国际石油和黄金期货价格开始上涨。欧元兑美元在去年7-10月贬值25%后,

从去年11月开始反弹。美联储去年12月16日降息后, 美元当日大涨5.1%。由于美元与欧元的利差高达2.25个百分点, 美元与欧元之间可能出现大规模套利交易,

将继续推动欧元走强。这些趋势都表明, 国际资本已经开始形成离开美元的趋势, 而下一次全球金融市场危机的爆发, 将阻碍国际资本大规模进入金融资产, 因此将是一个重大事件。趋势再次流入商品期货市场。
       这将再次推动全球通胀回归, 中国输入型通胀将再次启动, 从而导致价格形势相应逆转。如果国际大宗商品期货价格反弹发生在2009年上半年, 那么中国的通胀势头最迟会在四季度逆转, 届时中国政府的刺激经济政策开始生效, 通货膨胀将再次出现。
       如果我们对中国通胀的国际因素没有一个清晰的认识, 那么当通胀再次上升时, 它又会回到过去。货币紧缩的老路不利于在全球严重衰退的背景下保持中国经济增长。贬值将导致国际资本外逃。目前, 中国外汇储备已达近2万亿美元, 其中至少有1万亿美元是国际“热钱”。存在汇兑差额。我在之前的文章中讲过, 现在流入的热钱不是过去的热钱, 而是大量原本停留在欧美资本市场的正常投资基金。被赶出去的避险资本, 所以没有以往热钱的惯用属性, 所以在中国的房地产和股市中找不到。时至今日, 中国仍是国际资本最乐观的国家。这体现在俄罗斯、印度、巴西等国在全球金融风暴下出现货币贬值和资本外流的情况下, 中国的外汇储备仍在大规模增长。如果人民币因出口而贬值, 而中国为刺激经济增长而不断降低利率, 国际热钱将没有获利机会, 这些热钱可能会大规模流出, 进而影响中国的经济增长。货币市场、利率、汇率和经济表现。两者都会产生不利影响,

将失去中国利用全球金融风暴引进和利用更多国际资本的重大历史机遇。如果2009年全球经济危机导致中国出口进一步下降, 汇率下跌也无济于事。为了稳定出口, 使用更高的退税可能更有效。这很好。因此, 2009年人民币汇率的最佳选择是小幅升值, 利润升值3%。主动谋求中国利益 这场全球金融风暴是中国借机自强的历史机遇。在国际格局发生重大变化的情况下, 我们不能总是被动地应对, 更不能随随便便就被夸了几句就走别人画的路。相反, 我们必须在国际社会中积极寻求中国。兴趣。这些好处是中国可以将一般制造业产业链扩展到东亚, 以中国为产业整合平台, 整合亚洲经济,

从而为21世纪初确立中国在亚洲的地位奠定基础。 1990年代后半期以来, 随着中国对美欧贸易顺差不断扩大, 对东亚大部分国家的贸易逆差, 中国与东亚的横向分工体系开始形成。如果出口受阻, 东亚国家对中国、美国和欧洲的出口也将受阻。如果中国能够继续通过扩大内需来吸收东亚的出口, 就会将东亚紧密地吸引到中国来。同时, 通过东盟国家的设备出口, 以及投资推动泛亚铁路、公路、水路、电信等基础设施建设, 也可以带动投资、就业和经济增长。东亚。对中国自身而言, 资本输出带动商品输出, 也是摆脱当前生产过剩矛盾的重要出路。这些好处还在于, 发达国家制造业面临的危机为中国提供了引进先进制造技术、设备和人才的机会。前所未有的机会。就在几年前, 通用汽车的市值还高达560亿美元, 但到了2008年11月, 通用和福特两大汽车公司的市值加起来还不到100亿美元, 而目前的救助美国政府的资金已经捉襟见肘。连金融机构都救不了, 实体企业的原则基本是不救。中国外汇储备1.8万亿美元, 也有能力吸引更多国际资本流入。过去, 发达国家来中国借钱,

然后收购中国的生产企业和金融机构, 玩向债权人借款的游戏。钱买债权人的游戏, 中国人为什么不能跟他们玩这个游戏!自2008年7月美国次贷危机再次爆发以来, 中国政府增持美国国债数千亿美元。有人说, 如果你不买美国国债, 就没有别的东西可以买。
       前段时间, 中国购买美国国债确实发生过。美国公司被封锁的情况, 但今天的情况不同。如果美国政府和国会阻止中国收购美国公司, 中国政府可以用美元作为讨价还价的筹码,

迫使美国同意中国的收购。这样的举动也会受到美国的影响。来自商界的支持。因此, 如果我们能把握好这个机遇, 中国工业化和现代化进程将加快推进, 危机过去后, 中国制造业将再上新台阶。华夏时报订阅电话 北京 (010-59250200) (010-59250001) 上海 (021) 62172768 深圳 (0755)25924870 全国各地邮局均可订阅:邮局订阅电话:11185