深港通是谁的救命稻草?

发布时间:2022年06月09日
       水皮水皮杂言, 一家之言, 两听则明, 偏听则暗。在资本形势下, 我们今天关注的主题是:谁是深港通的救命稻草?时隔许久, 靴子终于落地了, 而这双靴子就是深港通!国务院总理李克强宣布, 国务院批准深港通实施方案。
       用李克强总理的话来说,

这标志着中国资本市场法治化、市场化、国际化又迈出了坚实的一步。沪港通和深港通的开通有很大不同。你有没有注意到, 李克强的表态多次强调, 这是对香港非常非常有利的举措?这与当年沪港通市场开通的背景完全不同。沪港通启动时, 水皮杂谈(专栏)写了一篇题为《沪港通后深港通》的文章, 没想到一年半突然过去了, 我记得也是李克强在博鳌论坛上宣布的。一开始, 我们的A股投资者都把希望寄托在激活A股市场、拯救A股上。从原来的份额也可以看出分布:沪港通的份额是3000亿, 港股通的份额是2500亿。所以换算成每天, 其实可以买沪股的资金是130亿, 所以我们买港股的资金是105亿。在我的印象中, 前两天来自香港的资金很快就用完了每日份额, 但是第三天之后, 份额急剧下降, 从130亿跌到10亿左右。所以现在看, 在如此长的一段时间内平均下来, 情况正好相反。用于“南下”的资金用得更充分, 即内地买入更多H股。从现在开始, 余额约为450亿。换言之, 利用率约为80%。沪港通余额为1500亿。
       也就是说, 利用率只有一半。这是目前的资金状况。深港通引发了A股市场的热潮。当然, 深港通有望在近期开通。从香港流入A股的资金持续增长。当然, 这也促成了最近一轮的股市大涨。概念是第一位的。很多人期待什么?深港通的开通或将复制沪港通的开通, 而2014年11月末的沪港通浪潮正是领涨的“黄金三胖”。但这一次, 除了“金三胖”, 还有地产, 而地产龙头正是万科!这也是一个巧合。一方面是万科的股权争夺战;另一方面, 万科本身就是深港通的主体。结合这两个因素, 我们对万科有着无尽的遐想。所以我们在盘面上看到, 万科居然可以拉3个涨停!在房地产开始进入下行通道的背景下, 房地产板块的炒作在A股历史上是前所未有的。能持续吗?我想每个人都会有自己的判断。所以从“金三胖”的角度来看, 尤其是银行股的炒作已经持续了一段时间。盘中主力一直在努力上高, 而就在李克强宣布深港股通获批当日, 银行股不仅暴跌, 关键是释放量巨大。无论是四大银行(工农建设), 包括宁波银行。看到这样的走势, 我们心里其实是有疑问的:是不是在深港通的消息得到证实之前, 主力就已经有先见之明溜走了?那么深港通开通是否会对A股产生刺激作用呢?效果应该是有的, 不然不会早炒。当然, 从未来的角度来看, 作用是有限的。正如我们之前所说, 沪港通的股票没有充分利用。深港通能否拯救港股?这一次, 两地的股份上限不会上调, 但这其实无关紧要。对港股来说, 收益其实是有限的, 因为现在内地投资者在深圳和上海都有账户, 而且和中证是同一个账户, 无论有没有深港通, 都可以买港股。也就是说, 愿意买入港股的投资者已经开始行动了。这种透支的热情未来能否持续下去, 当然是个问题。
       上半年, 港股表现逊于亚太区所有股市。全球主要股票市场的市盈率也最低。最低点时, 市盈率平均仅为9倍。港股有一个特点。 A股和美股之间, 谁逼谁走, 谁就没有主动权。所以当我们打开港股的K线图时, 我们看到到处都是跳空, 或者是跳低的跳空。当然最近美股走强, 创历史新高, 港股也有所反弹。当然比A股好, 但再创新高基本上是奢望。 “曾几何时, 海难, 巫山非云。”港股现在两极分化。国企股、红筹股, 包括H股在内, 仍能受到内地投资者的青睐, 但香港本土股就难说了。是的, 垃圾股无处不在。
       现在看来, 期待内地资金激活港股市场是好事, 但结果并不特别乐观。所以,

从水皮的角度来看, 这个主题终于实现了。按照股市的规律, 有好有坏, 所以这一波吃货行情可能告一段落, 大家一定要照顾好自己。